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豪能股份603809申购上市 发展潜力分析

2017-11-16 17:07 南方财富网


  本文为南方财富网原创。(作者:橘子)

  成都豪能科技股份有限公司,发行股票豪能股份(603809),申购代码732809,于今日申购,11月20日公布中签号,预计中签率0.03%,上市日期暂且未知。

  豪能股份进行汽车变速器用同步器组件(包括铜环、冲压钢环、精锻钢环、齿毂齿套、结合齿等)的研发、生产和销售,14-16年实现主营收61098.15万元、59888.49万元、64114.71万元。

  其中,表现最显眼的是应用于DCT变速器的冲压钢环产品,15、16年销售额同比增长229.55%、151.17%,且毛利率(14-16年:36.68%、39.03%、46.34%)也逐年稳步提升,具有较大的发展潜力。

  冲压钢环作为替代铜环的产品,使得14-16年铜环收入由38824.50万元下滑至27532.98万元,占主营收中的比重由63.54%降至42.94%。

  据股书披露,DCT用离合器主转毂及支撑,打破国外垄断,填补国内自主制造企业不能生产的空白具有重要意义。对此,公司本次豪能股份IPO募资双离合变速器(DCT)用离合器支撑及主转毂生产线建设技改项目,计划发力调整产品的结构,来增强核心竞争力。

  而作为DCT变速器的重要配件冲压钢环产品或抓住这个市场机遇,待技改项目完成后,有望突破业绩继续保持较好的增长势头。

  另外,齿毂齿套、结合齿表现同样较佳,16年分别获收14495.80万元、4266.79万元,占主营收比例22.61%、6.65%,较14年增长93.80%、46.28%,销往格特拉克、大众汽车、唐山爱信等客户。

  相较而言,精锻钢环产品主要受国内商用车市场销售情况的影响,14-16年收入同比变动-13.17%、14.38%。

  最后结合14-16年获净利润分别为14009.45万元、11297.23万元、13662.77万元,加上募资汽车同步器冲压中间环生产线二期技术改造项目的建设,以及针对海外市场拓展计划的实施,南方财富网推测净利润或在产品线丰富、生产能力扩张、市场拓展后回暖。

  综合分析,南方财富网认为,豪能股份(603809)还有一定的发展潜力,建议投资者关注IPO募资后产品结构调整所带来的业绩的变化。

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