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钢铁行业10月数据点评:需求放缓关注限产

2017-11-20 14:14 中财网

  钢铁行业10月数据点评:需求放缓关注限产

  投资要点

  主要事件:统计局公布10 月份钢铁行业运行数据,结合海关进出口数据如下:

  2017 年10 月我国粗钢产量7236 万吨,同比增长6.1%;日均产量233.42 万吨,较9 月份下降2.51%;1-10 月我国粗钢产量70950 万吨,同比增长6.1%;

  10 月我国生铁产量6002 万吨,同比增长2.3%;1-10 月我国生铁产量60297 万吨,同比增长2.7%;

  10 月我国钢材产量9179 万吨,同比下降1.6%;1-10 月我国钢材产量90273 万吨,同比增长1.1%;

  10 月我国出口钢材489 万吨,同比下降35.3%;环比减少16 万吨,下降4.86%;1-10 月我国出口钢材6449 万吨,同比减少2814 万吨,下降30.4%;

  10 月我国进口钢材95 万吨,环比减少29 万吨,同比下降12%;1-10 月我国进口钢材1096 万吨,同比增加5 万吨,增长0.5%;

  10 月份我国铁矿石进口量7949 万吨,同比减少131 万吨,下降1.6%;环比减少2334 万吨,日均环比下降25.19%。1-10 月份铁矿石进口量为8.96 亿吨,同比增加5306 万吨,增长6.3%。

  内需温和回落:十月粗钢日产量环比下降2.5%,同比增速上升0.8 个百分点。近月以来整体钢铁行业处于盈利的峰值区域,即使十月份钢价均价较九月有所回落,但由于焦炭等主要原燃料价格跌幅更大,实际实时测算盈利甚至超出九月水平。而钢铁日产量环比回落我们判断与部分地区采暖季限产提前有关,并非主动降低产出。结合十月出口继续下降,估算表观消费量增速10.6%,较九月份下降1.7%。同时连续两月库存下降低于季节性表现,体现了整体经济逐步放缓。经济放缓符合我们之前的判断,下半年受财政支出节奏的影响,基建成为拖累整体需求运行主要原因,而地产投资在动态库销比偏低的情况下,仍维持较高水平。
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